受新冠肺炎疫情影響經(jīng)濟承壓，逆周期調(diào)節(jié)預期上揚，3月27日中共中央政治局會議也表示“加大宏觀政策對沖力度，有效擴大內(nèi)需”，會議提出發(fā)行特別國債，預計后續(xù)財政政策發(fā)力成為下一步重要看點。

其中基建投資總在特定的歷史時期起到其“穩(wěn)經(jīng)濟”的重要調(diào)控作用，2019年傳統(tǒng)基建投資額超過18萬億。

2020年疫情以來，財政部、發(fā)改委均透露要擴大地產(chǎn)專項債規(guī)模，預計2020年新增專項債3萬億，較2019年專項債規(guī)模2.15萬億明顯增加。

中信建投機械團隊呂娟根據(jù)中性測算專項債，加上其他地方專項債可用作項目資本金、降低基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例這幾項政策，預計2020年基建投資為19.28萬億、同比增速5.89%。

而1、2月基建投資增速至-26.86%，中信建投呂娟認為，考慮時間因素，因為同樣的投資額，在10.5個月工期背景下拉動的工程機械需求要高于原先的11.5個月工期產(chǎn)生的需求，2020年工程機械國內(nèi)銷量會大幅超出市場的預期。

目前來看，3月15日以來，挖機銷量快速上升，4月挖機銷量將會創(chuàng)歷史新高。

相關(guān)主機公司包括：三一重工、中聯(lián)重科、柳工、徐工機械；

零部件公司：恒力液壓、艾迪精密。

基建今年高確定性的方向，除了工程機械外，還有鐵路領(lǐng)域，3月25日發(fā)布新的國家鐵路網(wǎng)建設(shè)及規(guī)劃示意圖，新增部分規(guī)劃線路，部分線路狀態(tài)更新。

華創(chuàng)證券認為，從項目審批來看，國家發(fā)改委層面自2019年起審批額度加大，2020年預期開工項目總量客觀，可支持擴大內(nèi)需投資上揚。

疊加今年地方政府專項債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，且用途中用于交通的比例明顯提升，鐵路投資作為穩(wěn)經(jīng)濟抓手，疊加城軌板塊景氣向上，低估值的軌交裝備板塊值得重視。